$.fn.shareButtons = function (url, options) {
    $(this).addClass("foo");

Das ist nicht nötig. this.addClass("foo") reicht aus, weil this hier auf das jQuery-Objekt zeigt.

this.each(function(i){
       var elem = $(this);

Das ist nötig, weil this hier auf ein DOM-Element zeigt.

http://api.jquery.com/each/

$(this).addClass("foo"); gilt ja für alle Elemente dieser Klasse, ohne dass man vorher mit each darüber loopt! Mhmm...

this.addClass() iteriert automatisch über alle Elemente, die im aktuellen jQuery-Objekt "verpackt" sind.

Ralf